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6月24日至27日，万科独立董事、经济学家华生在《上海证券报》以“我为什么不支持大股东意见”为题连发三篇文章，详细披露了“6·17董事会”的过程、质疑了华润和宝能的暧昧、分析了华润在万科事件中的真实意图。第二篇文章中，华生写道： “华润此次谋求的，不仅是第一大股东的地位，而是能够控股和控制万科，使万科名副其实地变为华润旗下的下属央企控股企业，服从华润的一元化领导，拨乱反正，从根本上结束过去华润身为第一大股东而又说了不算的局面。然而由于华润短期内不可能在万科增加持股到50%以上，成为绝对控股股东，故而要实现华润说话算数的目的，就必须改变现行万科治理架构，赶走长期实际控制的公司管理层。听说有人已经放出话来，华润主导后，按央企管理，王石必须走人不说，郁亮等人可以留下，但受不了新的国企管理办法，也可以选择离开。这个底气当然也可以理解，咱这大家大业还怕没人来？ 这是为什么华润可以容忍‘野蛮人’宝能，但绝不能让深圳地铁进来的原因。因为宝能与万科管理层的对立和交恶已经众所周知，而深圳地铁是由万科管理层引进，后台是深圳市政府。深圳市的目的是让深圳地铁与万科强强联合，形成深圳企业在国内乃至世界上同行业的领先地位和品牌。深圳市当然不会自毁长城，支持改变万科这么多年来已被证明是成功的管理构架和优秀团队。我猜想这恐怕是华润方面无论采用什么理由和办法，对万科乃至华润作为央企的形象造成多大的负面影响，也要不惜代价否决重组预案的原因。否则如果只是对王石个人有意见，那么提议召开董事会，重新协商选举一下董事会主席，对王石个人有个符合其功过的公平安排，本来并不困难。搞到现在这样剑拔弩张的多输局面，就毫无必要了。” 万科事件公开化以后，华润多次迅速公告澄清媒体对自己的报道，但对于华生的上述解释和分析，华润迄今未予回应。 宝能意欲何为 增持万科超过25%的宝能7月7日公告，欢迎并真诚希望万科管理层中优秀者继续留任，自己愿意做万科长期的战略财务投资人 6月26日，宝能以万科第一大股东身份提请万科董事会召开临时股东大会，审议罢免王石、郁亮在内的10名万科现任董事、监事的议案。 宝能在议案中说：“从万科于2008年宣布无实际控制人开始，万科已偏离上市公司规范运作的要求，管理层控制董事会、监事会，绕过股东大会自行其是，王石作为董事长，对此负有直接、主要责任。”议案还指责王石外出游学长达四年，脱离工作岗位却领薪5000余万元，损害公司和投资者利益，严重违反《公司法》等法规规定的董事勤勉、忠实义务。 当日，王石转评一条称其谢幕的朋友圈微信，称“人生就是一个大舞台，出场了，就有谢幕的一天。但还不到时候，着啥子鸡（急）嘛”。 硬汉王石斗志犹存，但他显然已为初期低估对手付出惨痛代价。 2015年12月17日，王石在北京万科会议室公开宣战宝能，此时宝能系已持股万科24.26%，超过华润近9个百分点，稳居第一大股东地位。 王石直言不欢迎姚振华做第一大股东，因为他“信用不够、能力不够、来历不明”，他评论宝能系是层层借钱、短债长投、循环杠杆、没有退路，是一种富贵险中求、走钢丝的疯狂行为。这样的资本成为大股东，可能毁掉万科最值钱的东西，就是万科品牌和信用。 王石还回忆起2015年7月底（此时宝能持股万科已超过10%）与姚振华的第一次见面，姚表达了对王石的欣赏，传递了“我成了大股东之后，你王石还是旗手，还是要维护的旗帜”这样的信号，还表示可以像华润那样信任王石培养的团队，做一个不插手的大股东。王石的回应是：“我不接受你，我个人来讲不接受你，万科的管理团队也不欢迎你这样的人当我们的大股东。” 显然，这是一次热脸贴上了冷屁股的见面，王石居高临下地教训了自己的大股东。但接下来事实显示，面对这场资本之战，除了必胜的信念，王石既不知己，也不知彼。他本以为的强大后盾华润不仅不发援兵，还阻止了平安集团可能的救兵，即使在2005年12月17日高调宣战之际，他也并没有新的白衣骑士打底。而他不以为然的对手姚振华，其实是一个精明强悍、凶猛迅捷且心高气傲的资本高手，此时已经集结了超过400亿元资金用于抢夺万科。 王石或许希望重复他21年前的胜利。和今天一样，当时君安证券为首的资本联盟悄悄吸筹，突然发难，眼看就要得手，却忽然溃不成军。原因是万科找到了对手在逼宫万科期间建老鼠仓的硬证据。 但是今天的宝能不是当年的君安，虽然媒体掀起了对宝能资金合规性和高杠杆的汹涌质疑，并且如王石所愿引发了监管层介入，但是证监会、银监会、保监会、审计署历时三个月的调查结论却是：宝能资金杠杆比率为1∶4，风险可控。 7月1日，万科董事会否决宝能的罢免议案，华润的三名董事也投票赞同否决。管理层貌似迎来转机，其实主动权仍由宝能掌握。根据《公司法》和万科公司章程，董事会否决宝能议案后，宝能有权向监事会提议召开临时股东大会。监事会同意召开，应在收到请求五日内发出召开股东大会的通知。监事会未在规定期限内发出通知的，视为监事会不召集和主持股东大会，连续90日以上单独或者合计持有公司10%以上股份的股东可以自行召集和主持。 7月4日，万科股票停牌半年后复牌，出乎此前预料，万科A股价仅两个跌停就见底回弹，期待中的宝能爆仓不仅没有发生，它还继续增持至25%，触发第五次举牌。公开报道还表明，为筹集后续弹药，宝能系企业近来频频发债融资，规模接近300亿元，即使只完成三分之一，也足以令宝能增持到即使深圳地铁进入后自己也仍可保持第一大股东的股权比例。 根据7月7日万科公告的由钜盛华提供的“详式权益变动报告书”（下称“报告书”），宝能系所募集资金的几个基金管理公司，均为封闭式运作，这些基金的优先级资金不存在存续期满，也就是封闭期内赎回的情况。而封闭期的时间具体多久，报告书内没有显示。 宝能系的基金平仓线也没有公布，如果设置得较高，那么哪怕被强制平仓仍会有盈利。但若遇到连续跌停板，宝能会因为手中股票难以卖出而导致穿仓，那时，宝能系的资金将会非常危险。在外界看来，这是万科复牌后几个交易日，跌停板被不惜代价打开的原因所在。 多位资本市场权威人士向《财经》表示，只要宝能系还持续其强大的募资能力，并且继续合法使用其资金，那么宝能爆仓、兑付、资金链断裂等问题就并不严重。 |
