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核心提示：北京时间12月17日，美联储在2015年最后一次会议后宣布开启加息周期，这是美联储近十年来首次加息。此次加息对中国等新兴市场国家影响几何？又有哪些潜在风险需要关注？中国央行近期表态，美联储加息保持合理均衡水平。
（资料图） 据新华社报道，美国联邦储备委员会16日宣布将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平。这标志着美国自2006年6月来正式开启加息周期，同时表示将以渐进节奏加息，符合市场预期。 此次加息对中国等新兴市场国家影响几何？又有哪些潜在风险需要关注？中外媒体反应不一。 中国人民银行近期表态，从中长期基本面看，人民币汇率有条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。 美联储10年来首加息 美联储在结束本年度最后一次货币政策例会后发表声明说，今年以来美国就业市场明显改善，有理由相信通胀将向2%的中期目标迈进。考虑到经济前景以及现有政策需要一段时间来影响未来经济状况，美联储决定现在启动加息。 声明说，自10月例会以来，美国经济温和扩张，家庭消费和企业固定投资稳步增长，房地产市场进一步改善，但是净出口疲软。今年年初以来，各项指标显示就业市场中的“闲置”明显减少。通胀仍然低于美联储2%的中期目标，这部分反映了能源产品和非能源产品进口价格下跌的情形。 美联储预计，未来美国经济将继续温和扩张，就业市场将持续改善。考虑到影响美国经济的国内外因素，美联储认为经济活动和就业市场面临的风险大致平衡。随着压低通胀的暂时性因素逐渐消退，就业市场继续改善，美国通胀率将回升到2%的目标水平，美联储将对通胀的变化保持密切关注。 美联储主席耶伦在会后记者会上说，美联储后续加息步伐将视新的经济数据而定，货币政策正常化的步伐将是谨慎和渐进的，但并不一定以机械、均匀的速度推进。启动加息体现了美联储对美国经济现状的信心，但是如果经济发展令人失望，美联储将实施更加宽松的货币政策。 她表示，美联储已经尽全力与市场进行了充分沟通，以避免加息的“溢出”效应给市场带来意料之外的波动。 为应对金融危机，自2008年底以来，美联储一直将联邦基金利率维持在接近于零的超低水平。去年以来，美联储数次推迟了加息时间。 美联储为何加息？ 联邦公开市场委员会上次宣布提高联邦基金目标利率还是在2006年6月29日，当时提高之后的联邦基金目标利率是5.25%。2007年开始，联邦基金目标利率持续下降。 一直到2008年12月16日，降至零利率。降无可降之后，美国货币政策进入一段量化宽松的非常宽松时期，通过非常规手段向市场注入更多流动性。 美联储主席耶伦最近表态说，美国就业状况持续改善，支持通胀可能在中期回弹到2%的预期政策目标。联邦公开市场委员会上次的会议纪要也显示该委员会多数成员支持12月加息。 如果这次宣布加息，将是美联储9年多以来首次加息。这意味着美国进入加息周期，同时也意味着美国货币政策结束量化宽松之后回归常态化的政策周期。 美联储加息对全球经济影响几何？ 由于目前全球各经济体走势不一，因此也出现了货币政策的分化。在美联储即将开启加息通道的同时，欧洲和日本仍处于量化宽松的非常时期。 美联储加息是好消息，也是坏消息。 坏消息是加息意味着美国市场美元资金供应减少，预期利率和资金收益率将上升，一些跨境流动的资金将回流美国。 对于一些新兴经济体来说，这可能意味着资金的流出，进而可能导致本币汇率下滑。如果外汇储备等应对手段不足，可能意味着风险；但如果有足够储备和抗压能力，也不是事儿。 好消息是，美联储加息意味着美国经济复苏强劲，一些经济体出口预期会改善。 中国官方：人民币汇率可保持合理均衡水平 美联储加息，对中国经济影响有多大？ 香港《南华早报》此前报道称，美联储加息或令中国外汇储备承压，可能会影响中国的资本账户和货币汇率。 法国巴黎银行经济学家雅克利娜·荣(音)说：“资本外流可能进一步加剧，对人民币形成下行压力。” 大和证券经济学家赖志文认为，鉴于中国又是降息又是放松银根，美国加息将给交易商带来诱人的机会做空人民币和做多美元。 赖志文说：“人民币贬值现在已是市场共识。因为预见到未来的贬值，很多企业和有钱人将资金转移出中国。” 分析人士称，从中国最近在放宽货币监管方面的进展来看，它会允许货币保持一定程度的灵活性，但当局可能会出面阻止人民币过快、过多地贬值。 雅克利娜·荣表示，人民币对美元“轻微贬值”至多3%是有可能的。 英国《金融时报》网站称，新兴市场国家央行和财政部的高级官员承认，美国自2006年以来首次正式提高利率的做法，可能导致本国货币相对于美元而言变得疲软，可能带来的影响之一是加剧资本外流。 申万宏源研究所首席宏观分析师李慧勇认为，就中国而言，也会一定程度上出现因美联储加息而产生的流动性收紧、资金收紧和回流。他预期，美联储加息会加速中国明年降息和降准的节奏，“中国为了缓解不利影响，会提速启动降准和降息的节奏”。 针对有关美联储加息可能导致人民币汇率波动的担忧，中国人民银行近期表态，从中长期基本面看，人民币汇率有条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。 理由四：一，中国经济增速虽然相对放缓，但从全球横向比较仍属较高水平；二，中国仍保持一定规模的贸易顺差；三，人民币纳入国际货币基 金组织“特别提款权”货币篮子后，境外持有的人民币资产规模将逐步增加；四，中国外汇储备充裕，财政状况良好，金融体系稳健。（综合新华社、参考消息网报道） |
